中国创投简史

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简介:中国创投简史

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第一节 政府主导的尝试 像美国一样,在中国创业投资行业发展的初期(1983 年—1992 年),政府起了主导作用,一系列以促进科技进步 为目的的政策,也同时推动了中国创业投资业的初步发展。 1985 年3 月,中共中央出台《关于科学技术体制改革 的决定》,指出:“对于变化迅速、风险较大的高技术开发 工作,可以设立创业投资给予支持。”这一决定使得中国高 技术创业投资的发展第一次有了国家级政策层面的依据和 保证。 6 个月后,国务院正式批准成立了中国第一家高技术创 业投资公司——中国新技术创业投资公司(后文简称“中 创公司”)带着支持中国科技行业快速发展的使命诞生。中 创公司在成立之时就确定将创业投资作为其未来的核心支 撑,职责只有一个,就是对国家科技产业进行创业投资。 中创公司的主要发起股东为国家科委和财政部,中创 公司创立不久,这样的模式开始大范围地在全国复制,各 地科委和财政开启了共同组建政府背景的创业投资机构的 浪潮,20 世纪90 年代,大量政府背景的创业投资机构诞生。 当时,中国的创业投资还没有形成LP 群体,创业投资的资 金来源单一,绝大部分来自政府和国有单位,主要是财政科技拨款。 很快,这些投资机构发现,钱投出去了,但是由于缺 乏退出途径,无法获得投资回报。当时,国内的资本市场 同样处于起步阶段,上交所成立于1990 年,深交所成立于 1991 年,即便是中国第一家证券公司(深圳特区证券)也 是在一年后的1992 年才成立的,大家发现,国外早已成熟 的IPO 以及并购退出方式在国内根本不适用。 为了保证机构能够持续运营,不少创业投资企业的资 金运作偏离了初衷和预定方向,开始投向成熟企业和行业, 有的甚至投向当时红火的房地产和证券市场。1998 年6 月 22 日,身为中国第一家创业投资企业的中创公司终因大量 地产项目的投资失败而被终止业务进行清算,在同一时期, 不少创业投资企业也在类似的道路上夭亡。 现在来看,当时这些创业投资公司的失败是必然的。 但是这个尝试是有价值的。借此,中国开始了解、认识创 业投资。第二节 熊晓鸽与IDGVC 的诞生 就在政府大力推动中国创业投资行业的过程中,一股 市场化的投资力量也敏锐地预见到了快速发展的中国对于 创业投资的迫切需要。 20 世纪90 年代初,创业投资作为舶来品登陆中国内地。捷足先登者包括美国国际集团(AIG)、IDG、H&Q、中 创公司(China Venture Tech)、富达(Fidelity Ventures)、泛亚 (Transpac)、新加坡政府投资公司(GIC)、保诚(PAMA)、 高盛(Goldman Sachs)、摩根士丹利(Morgan Stanley)、兰 馨亚洲(Orchard Asia)、宏碁技术投资(Acer VC)、集富亚 洲(JAFCO)、华登投资(Walden)等。 其中代表性投资案例发生在1998 年,AIG 基金以2.8 亿美元投资了中海油,促成并且整体操盘这项投资的是时 任AIG 北亚和大中国区董事总经理的阎焱,这是当时单笔 投资额最大的投资案例。3 年后,中海油在纽交所成功上 市,这笔投资为AIG 获得了3 倍回报。 那时可投资的好项目不多,VC 们刚进中国,都处在摸索 阶段,不太有正面竞争,而是时常聚在一起交流,分享经验 教训。 从那时算起投资项目最多、坚持时间最长的是熊晓鸽 和他的IDGVC(2009 年更名为IDG 资本)。 1988 年,郁郁不得志的乔布斯刚刚离开了苹果,开始 了他的另一次创业,比尔• 盖茨的微软刚刚开始起步。在硅 谷,由他们所带来的计算机创业革命正在持续发酵。没有 人能够想象,一位刚刚漂洋过海来到美国的年轻人,数年 后找到了开启中国创投时代的金钥匙。 在美国波士顿弗莱彻法律与外交学院读书的熊晓鸽,这一年暑假受聘于卡纳斯出版公司的《电子导报》 (Electronic Business),负责其在硅谷电子行业和创业投资方 面的新闻报道。也正是从这时候开始,他接触到了创业投 资,认识了很多创业投资商和创业者。 最先和他打交道的是一群台湾人和美籍华人,他们经 常主动邀请熊晓鸽过去做采访,有时候发传真预约时间, 有时候直接开车来邀请。第一次听到VC 这个词时,熊晓鸽 在脑海中将VC 看作是很牛的一群人。硅谷的存在是因为一 些有技术的人才,有创业传统,还有从老牌电子公司出来 的一些人想创业。其中最为重要的是VC,美国互联网时代 的崛起正是因为VC 的推动,硅谷也正是VC 与创业者共同 孕育的,由此,熊晓鸽慢慢迷恋上了创业与VC。 1991 年8 月,熊晓鸽想回内地做中文版刊物但被卡纳 斯出版公司拒绝,心灰意冷的他给IDG 董事长麦戈文写信 求职,约好半个小时的面试,他和麦戈文谈了3 个小时, 没想到他对中国未来发展的想法与麦戈文不谋而合。 熊晓鸽和麦戈文的相识颇有缘分。1988 年,中信集团 董事局主席荣毅仁访美并在弗莱彻演讲,《电子导报》赞 助了演讲后的晚宴。在场的麦戈文想与荣毅仁交谈,熊 晓鸽碰巧担当了他们的翻译,他也因此给麦戈文留下了 好感。3 个月后,熊晓鸽正式到IDG 上班,1991 年12 月就到北京找到《国际电子报》,把这份报纸合并到《计算机世 界》,变成了后来的《网络世界》,这是他到IDG 做的第一 个项目。对于刚回国的熊晓鸽来说,他的最初梦想是做一 份关注中国互联网发展的国际性杂志,因为受到麦戈文影 响,熊晓鸽才最终走上了创业投资这条路。 IDG 在中国做的第一笔创业投资是1989 年1 月投资太 平洋比特体育器材公司。随后,IDG 认为,在中国除了出 版业务外,中国的创业投资行业孕育着更大的机会。1993 年6 月,IDG 在上海建立了第一家风投公司——上海太平 洋技术创业投资公司,熊晓鸽担任第一任总经理。1999 年 之前,中国的IDGVC 只是公司内部的一个投资部,1999 年 互联网热潮到来后,IDGVC 改为合伙人制,这也就是今天 的IDG 资本的雏形。 IDGVC 最早的团队组建颇有些“梁山聚义”的色彩。 当时,麦戈文请来一家英国老牌创业投资公司的高级人员 来中国考察,从深圳入境,到北京、上海转了一圈,结论 是找不到管理团队。他们选人的标准是:必须有10 年以 上管理基金的经验,读过类似于哈佛、斯坦福这样名校的 MBA,年龄在35 岁~ 45 岁,结果找了一年半都没有合适 人选。在当时的中国,符合这类条件的人才大多在海外, 即使回国也都是供职于投资银行,很少有对创业投资感兴 趣的人。

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  • 迎着风_feeling 粉丝6497 1月前

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  • 知己心理学Tina 粉丝21 1月前

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  • 潇洒个 粉丝6 1月前

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  • 健康养生小课堂 粉丝161 1月前

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  • 运营喵芬妮 粉丝2 1月前

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  • 夜色的吻 粉丝3630 1月前

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  • AAA小荣 粉丝7 1月前

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  • 小王读书 粉丝9 1月前

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  • 金东有声 粉丝738 1月前

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  • 八点半ds 粉丝185 1月前

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